YPF le venderá el 70% de Metrogas a Manzano por 780 millones de dólares

El empresario mendocino y sus socios superaron a otros cuatro grupos por el control de la mayor distribuidora de gas de la Argentina. La oferta fue presentado por Edenor, otra de las joyas del imperio económico del expolítico peronista.

YPF aceptó la oferta presentada por Edenor para quedarse con su participación accionaria en Metrogas y Metroenergía.

La petrolera se desprende así de su 70% en la distribuidora de gas que abastece a la Ciudad de Buenos Aires y a buena parte del conurbano bonaerense. Aunque en el capital de la compañía también participan otros accionistas minoritarios, es YPF quien -hasta ahora definía el rumbo de la firma gracias a ese paquete de control.

El monto de la operación fue de 780 millones de dólares, y la decisión se tomó «en el marco de la revisión estratégica permanente de su portafolio de activos».

Según informó YPF, «este proceso competitivo y transparente fue llevado adelante por el Citigroup en carácter de asesor financiero de YPF».

EL COMPRADOR

La oferta ganadora fue presentada por Edenor en conjunto con la firma británica Andina PLC, vinculada al empresario José Luis Manzano -también socio de Daniel Vila y Mauricio Filiberti en el control de la distribuidora eléctrica-.

El dato no es menor: el grupo de Manzano ya era accionista de Metrogas antes de esta operación, con cerca del 9,23% del capital a través de Integra Gas Distribution, por lo que llegaba a la puja final con una posición de partida más sólida que sus competidores.

La propuesta seleccionada incluye, además del 70% de Metrogas, un 5% adicional del capital y los derechos de voto de Metroenergía, la subsidiaria que comercializa gas a grandes usuarios.

Las otras ofertas en danza fueron las de Central Puerto (junto con Ecogas), MSU Energy, Grupo Pierri y Litoral Gas, según informó YPF.
«Las distintas ofertas recibidas fueron evaluadas por la compañía y la propuesta seleccionada fue aprobada por el Directorio en su reunión de hoy», comunicó anoche la petrolera.

Metrogas no es una distribuidora cualquiera: es la más grande del país, con cerca de 2,2 millones de clientes en la Ciudad de Buenos Aires y once municipios del sur y sudoeste del Gran Buenos Aires, y concentra alrededor del 28% del mercado argentino de distribución de gas.

Además de YPF, integran su capital accionario la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), con un 8,13%, y un 12,64% que cotiza en la Bolsa de Buenos Aires.

Antes de esta definición, el mercado valuaba a la compañía en unos 800 millones de dólares, por lo que el monto finalmente acordado quedó en línea con esas estimaciones.

QUÉ SIGUE

YPF aclaró que «el cierre de la transacción se encuentra sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes establecidas en dicha oferta, entre las que se incluyen la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y de las garantías de cumplimiento previstas».
En otras palabras, todavía restan pasos formales -entre ellos, el visto bueno de los organismos reguladores- antes de que Edenor tome el control efectivo de la distribuidora.

Una mera formalidad, según fuentes consultadas.

Un dato clave: la licencia de Metrogas vence en diciembre de 2027 y el Enargas recomendó extenderla por otros 20 años, hasta 2047.

REORGANIZACION

«Esta operación forma parte de la estrategia de YPF de continuar optimizando su portafolio de activos y concentrando sus esfuerzos e inversiones en el desarrollo de Vaca Muerta, con el objetivo de consolidarse como una compañía shale de clase mundial y avanzar en su transformación en un actor energético de escala global», agregó la compañía en su comunicado.

La venta de Metrogas se suma así a otros movimientos recientes de YPF para desprenderse de activos considerados no estratégicos -como producción de fertilizantes o generación eléctrica- y redirigir capital hacia la producción de shale oil y shale gas en la Cuenca Neuquina, el corazón de su plan de crecimiento de los próximos años.

EL BALANCE

Metrogas cerró el primer semestre de 2026 con una mejora visible en el corazón de su negocio: vendió más, amplió su ganancia bruta y elevó el resultado operativo por encima del ritmo de los ingresos.

Entre abril y junio, la facturación llegó a $ 421.243 millones, contra $ 380.463 millones en igual período de 2025. La suba fue del 10,7%, por encima del crecimiento acumulado del semestre.

El negocio residencial continuó siendo la principal fuente de ingresos. Las ventas de gas a hogares sumaron $ 365.431 millones, un 4,1% más que los $ 351.106 millones del primer semestre de 2025. La categoría explicó el 50,4% de la facturación consolidada, aunque perdió participación frente al 52,3% que había concentrado un año atrás. El aumento respondió principalmente a un crecimiento del 4,9% en los volúmenes entregados.

EL NUEVO ZAR

José Luis Manzano armó, a través de su fondo Integra Capital (fundado en 1995), un portafolio bastante diversificado. Estas son sus principales posiciones, además de Edenor y Metrogas.

• Raízen Argentina / red Shell: en junio de 2026, junto con la suiza Mercuria Energy Group, se quedó con los activos de Raízen en el país por US$ 1.420 millones, incluyendo las 894 estaciones de servicio Shell y la refinería de Dock Sud.
• Phoenix Global Resources (PGR): petrolera enfocada en exploración y explotación de crudo en Argentina, que cotiza en Londres.
• Interoil: exploración y producción de petróleo, con producción en Colombia y Argentina, que cotiza en la Bolsa de Oslo.
• Inversiones en exploración de uranio en Chubut y de litio en Jujuy y Catamarca.
• Grupo América: cofundado en 1996 junto a Daniel Vila; incluye América TV, América24, La Red, El Cronista Comercial y diarios regionales como La Capital de Rosario y Diario UNO.
• Telefe: en octubre de 2025 compró, junto a Vila, Gustavo Scaglione y Claudio Belocopitt, el control del canal a Paramount Global por unos 95 millones de dólares.